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根据中国证监会此前发布的《上市公司治理准则》,上市公司应当贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,弘扬优秀企业家精神,积极履行社会责任,形成良好公司治理实践。上市公司治理应当健全、有效、透明,强化内部和外部的监督制衡,保障股东的合法权利并确保得到公平对待,尊重利益相关者的基本权益,切实提升企业整体价值。

9月16日,中金公司发布研报《视觉中国:“内容+技术”双轮驱动增长,图片版权管理机制有望进一步完善》,给予视觉中国跑赢行业评级,分析师张雪晴。研报认为,视觉中国深挖大企业客户需求,“内容+技术”驱动增长。411事件后,公司表示加大了对大企业客户的服务,希望通过技术创新促进和提升全方位的智能化服务水平。公司认为大客户的单客收入目前仍处于相对较低水平,公司一方面通过帮助大客户梳理其业务场景发现需求,另一方面,通过提供视觉助手、视频智能剪辑助手、版权风控等依托于大数据、人工智能技术的智能服务,提升客户产品体验并促进客户黏性、增加素材使用数量。我们认为公司持续强化从“版权内容”到“智能服务”,将全方面提升其核心竞争力并提高竞争壁垒,驱动公司视觉内容与服务业务发展;我们预计3Q19视觉内容与服务核心主业收入将恢复正增长。维持原有2019/2020年盈利预测基本不变。当前股价对应2019/2020年48.5倍/37.6倍。维持跑赢行业评级和目标价24.20元,对应40倍2020年市盈率,较当前股价有7.6%的上行空间。

10月31日,中信证券发布研报《视觉中国:2019年三季报点评:核心业务恢复增长,预计大客户4Q19逐步确认收入》,给予视觉中国增持评级,分析师唐思思。研报认为,视觉中国业绩符合预期,费率总体维持稳定。公司2019Q3总营收1.83亿元,同比-16.50%;归母净利润0.82亿元,同比-2.40%,扣非归母净利润0.82亿元,同比-1.88%。公司业绩同比下降系剥离亿迅资产组所致。2019年Q3公司毛利率为68.40%,同比-2.48pcts,销售费用率/管理(含研发)费用率/财务费用率基本与去年持平,分别为9.04%/15.87%/1.08%,同比+1.92pcts/-0.16pcts/-3.9pcts。持续看好公司的观点不变,维持2019-2021年的营业收入预测919.49亿/1031.30亿/1157.65亿元,维持预测2019-2021年EPS为0.46/0.53/0.59元,对应当前估值42X/37X/33X,维持“增持”评级。

“当然振兴大中城市不仅仅是口号,更是我们的行为准则。我们也深知,作为一线城市来讲,要振兴,需要一个过程,但是我们一旦咬定目标要矢志不渝。”苏恒轩还补充道,除了大中城市以外,中国人寿会高度关注三四线城市的优势地位,以及重乡重镇的优势。八月底的中期业绩会上,苏恒轩透露,今年公司强化顶层设计,已经出台了《大中城市振兴三年行动方案》。

10月29日,广发证券发布研报《视觉中国:Q3图片主业营收恢复正增长,毛利率回升明显》,给予视觉中国买入评级,分析师旷实。研报认为,视觉中国前三季度“视觉内容与服务”业务整体营收为5.83亿元,同增1.55%;Q3单季核心业务营收为1.84亿元,同增4.85%。预计Q4业务将进一步从事件影响中恢复。调整对公司净利端的预测。预计公司19-21年实现净利3.06/4.19/5.33亿元,EPS分别为0.44/0/60/0.76元,当前股价对应PE分别为47/34/27X。持续看好公司所处赛道,公司作为图像素材领域的绝对龙头,版权资源方面具有绝对优势。综合考虑赛道及公司行业地位,以及公司历史估值水平,我们给予视觉中国2020年40XPE,对应合理价值为24元/股,维持“买入”评级。

另外,美国在波兰永久驻军将“非常昂贵”,涉及住房安置、学校、美式超市、为军属和其他工作人员提供的安全保障措施等。波兰政府打算提供的20亿美元“不够”,昂罗说,最终“将由美国纳税人买单”。法国政府前顾问让—保罗·巴基亚同样认为,美国驻波兰永久军事基地将设在“偏远地区,不会融入北约”。沿波俄边界驻军是“非常危险的举措”,俄罗斯人会“感觉受到包围”,继而以增兵回应。

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