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其次，2638点从时间和空间结构以及波浪形态上判断，它的跌破已是迟早的事。死守固然从指数上好看了，但代价则是更多个股的长痛。下跌动量不释放完毕，市场就不可能完成能量转换。因此，美股形成头部并出现下跌，有望驱动A股完成最后一波下跌。从这个角度说，美股的回调未必是件坏事。一是它触发了A股下跌动量的宣泄，二是解除了上文所说的无形压力。

在摩根大通下调目标价格后，利洁时公司股价下跌了近2个百分点，拖累其跌向富时100指数的底部。周一的主要市场驱动力是财报。在第一季度业绩强劲后，制造业公司Rotork收盘上涨了10%以上。瑞士联合银行公布的第一季度收益好于预期，净利润增长19%。不过，到周一收盘时，该公司股价下跌了2.5%。

从资金结构上，玖富从P2P资金到机构资金的转型也非常明确。招股书显示，截至2019年6月30日，各机构融资合作伙伴批准的直接贷款额度累计超过700亿元人民币（104亿美元）。在2019年一季度，玖富机构融资合作伙伴提供的贷款占贷款总额的比例从约10.5%显著增加至58.0%。

显然，现在似乎很少有人在意。他们可以继续不关心一段时间。然而，正如沃伦•巴菲特（Warren Buffett）的导师本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham）所说，从长远来看，股市是一台称重机。总有一天，它会越来越重。结论尽管Shopify股票继续与预期不符，但仍有投资者愿意以当前的价格买入。诚然，大多数人已经不再关心 SHOP 的高估值了。

其实，美股的这次回调对A股来说，恰恰是一个由长痛而转变为短痛的催化剂。今年以来，中美股市如何互动、其走势如何协调起来也是笔者反复考虑的问题。首先，根据“弱市逆强不逆弱”原理，美股上涨，A股走弱，一旦美股头部形成下跌，A股可能并不会逆美股而涨。因此，只要美股还是牛市路上，其越涨，对A股构成的无形压力越大。这一问题，一般投资者也许不会考虑，但大资金一定会考虑。

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